La reacción financiera refleja expectativas de estabilidad fiscal, inversión privada y cambios tras la eventual llegada de centroderecha.
La reacción financiera refleja expectativas de estabilidad fiscal, inversión privada y cambios tras la eventual llegada de centroderecha.
La primera vuelta presidencial no solo redefinió el panorama político en Colombia. También provocó una de las reacciones más contundentes de los mercados financieros en los últimos años, impulsada por la percepción de un eventual cambio en el rumbo económico del país.
La victoria de Abelardo De La Espriella en la primera ronda sorprendió a numerosos inversionistas que anticipaban un liderazgo de Iván Cepeda (izquierda). Esa diferencia entre las expectativas previas y el resultado final desencadenó una rápida recomposición de portafolios financieros.
La magnitud de los movimientos observados en acciones, bonos y divisas llevó a algunos analistas a describir la jornada como una de las más intensas registradas recientemente en los mercados andinos.
Para los inversionistas, el resultado electoral modificó las probabilidades de continuidad de las políticas económicas impulsadas durante el gobierno de Gustavo Petro y aumentó las apuestas por una orientación más favorable al mercado.
La lectura predominante entre gestores de fondos y operadores internacionales fue que la primera vuelta abrió un escenario de mayor confianza para la inversión privada, la disciplina fiscal y la seguridad jurídica.
Ese cambio de expectativas quedó reflejado de manera simultánea en prácticamente todos los activos financieros colombianos, generando un optimismo que pocas veces se observa después de una jornada electoral.
Peso lidera ganancias
La reacción más visible se produjo en el mercado cambiario, donde el peso colombiano registró una apreciación extraordinaria frente al dólar estadounidense después de conocerse los resultados oficiales.
La moneda colombiana se convirtió en una de las de mejor desempeño a nivel mundial durante la jornada posterior a la elección, impulsada por una fuerte demanda de activos locales.
El dólar perdió más de 130 pesos en un solo día y cerró alrededor de los 3.555,95 pesos, registrando su caída más pronunciada desde el año 2022.
Detrás de ese movimiento estuvo la liquidación masiva de coberturas cambiarias que mantenían multinacionales y fondos extranjeros como protección frente a escenarios considerados más inciertos para la economía colombiana.
Al reducirse las preocupaciones sobre eventuales medidas intervencionistas, muchos inversionistas decidieron desmontar esas posiciones defensivas y aumentar su exposición a activos denominados en pesos colombianos.
La velocidad del ajuste reflejó además la magnitud de la sorpresa electoral, pues una parte importante del mercado había descontado previamente un escenario político diferente.
Acciones reaccionan fuerte
El mercado accionario también registró una respuesta positiva. El índice MSCI Colcap avanzó 3,57% en la primera sesión posterior a los resultados de la primera vuelta presidencial.
Las valorizaciones estuvieron concentradas especialmente en sectores que habían enfrentado incertidumbre durante los últimos años por debates relacionados con impuestos, energía y regulación económica.
La acción de Ecopetrol encabezó las ganancias al registrar un incremento cercano al 9%, impulsada por expectativas de una eventual reactivación de contratos de exploración petrolera.
Los inversionistas interpretaron que un gobierno de De La Espriella podría adoptar una política más favorable para el sector de hidrocarburos y para la generación de ingresos fiscales.
El sector financiero también fue uno de los principales beneficiados. Acciones asociadas a Bancolombia y Grupo Aval registraron incrementos de entre 5% y 10%.
La expectativa de una menor presión tributaria, junto con una visión más ortodoxa de la economía, fortaleció el atractivo de las compañías vinculadas al sistema financiero colombiano.
Bonos reflejan confianza
La reacción favorable no se limitó al mercado accionario. Los bonos soberanos también registraron una importante valorización como consecuencia de una menor percepción de riesgo país.
Los títulos colombianos denominados en dólares aumentaron de precio a lo largo de toda la curva de vencimientos, especialmente aquellos con horizontes de largo plazo y mayor sensibilidad política.
Los TES de referencia a diez años reflejaron claramente ese cambio de percepción. Su rendimiento descendió desde niveles cercanos al 14,4% hasta aproximadamente 12,6%.
En los mercados de renta fija, una reducción en las tasas implica una valorización de los títulos existentes, por lo que el movimiento fue interpretado como una señal de confianza.
La prima de riesgo medida a través del EMBI también se redujo entre 33 y 35 puntos básicos, reforzando la percepción positiva observada entre inversionistas internacionales.
Entre los factores que explican este comportamiento sobresale la designación de José Manuel Restrepo como fórmula vicepresidencial de De La Espriella, considerada una garantía de disciplina fiscal.
A ello se sumó el respaldo político recibido desde sectores de centroderecha, particularmente tras el apoyo de Paloma Valencia, que consolidó la percepción de una candidatura fortalecida para el balotaje.
A dos semanas de la segunda vuelta, los mercados parecen haber emitido una señal contundente.
Más que celebrar un resultado electoral específico, están anticipando un escenario económico que consideran más predecible, favorable para la inversión y compatible con una reducción sostenida del riesgo país.